Fitch Ratings sube calificación de Colima

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13/09/2018.- En los últimos tres años, Colima mejoró su desempeño presupuestal con resultados superavitarios en sus balances, además de una generación de ahorro interno positiva, que excede en 10% los ingresos fiscales ordinarios.

Por lo anterior, Fitch Ratings subió la calificación crediticia a “BBB+(mex)” desde “BBB-(mex)”, con una perspectiva Estable.

La nota también contempla el fortalecimiento de los indicadores proyectados de apalancamiento y sostenibilidad de la deuda gracias al refinanciamiento de dos créditos, principalmente de Interacciones, y el nivel bajo de endeudamiento con términos y condiciones buenos.

“Por otro lado, la calificación está limitada por la posición débil de liquidez que se ha caracterizado por niveles bajos de efectivo disponible y la dependencia de manera rutinaria de financiamientos de corto plazo (créditos bancarios y anticipo de participaciones) y por la ausencia de un sistema formal de aportaciones que permita cubrir el gasto por pensiones y jubilaciones”, explica la agencia a través de un reporte enviado a la Bolsa Mexicana de Valores.

Al cierre del 2017, la deuda directa de largo plazo de Colima fue de 2,627.4 millones de pesos, lo que representa 0.43 veces sus ingresos fiscales ordinarios, nivel considerado como bajo por la metodología de Fitch.

Lo anterior no tiene en cuenta el crédito bajo el esquema del Programa de Financiamiento para Infraestructura y Seguridad en los Estados por 159.9 millones de pesos, ni el contratado en el 2012 con el Fondo Nacional de Reconstrucción por 280.9 millones. Ambos tienen un plazo de 20 años y se pagan al vencimiento con bonos cupón cero.

El servicio de la deuda, que incluye lo pagado de créditos de corto plazo, representó 70.6% del ahorro interno, indicador superior al de la mediana del Grupo de Estados calificados por Fitch (GEF; 39.7 por ciento).

El saldo de la deuda indirecta de la entidad fue de 121.1 millones de pesos al cierre del año pasado, y corresponde a un empréstito avalado al Instituto de Suelo, Urbanización y Vivienda del Estado de Colima.

En enero del 2018, el estado logró registrar en el Registro Público Único el financiamiento Interacciones 15, y en abril, mediante un proceso competitivo, éste se refinanció con un crédito por 622.2 millones de pesos con la misma institución bancaria, lo cual le permitió liberar la presión en la sostenibilidad de la deuda.

“Colima también refinanció el crédito de 900 millones de pesos con Banorte contratado en diciembre del 2011. El financiamiento Banorte 18 se adquirió por 802.9 millones (…) Gracias al refinanciamiento de los créditos Interacciones 15 y Banorte 11, Colima tendría un nivel de endeudamiento sostenible en los próximos años”, añade la calificadora.

Desempeño presupuestal

En el 2017, los ingresos totales de la entidad ascendieron a 15,989.5 millones de pesos, mientras los ingresos fiscales ordinarios llegaron a 6,147.4 millones, de los cuales, 1,138.1 millones corresponden a ingresos estatales.

El año pasado y el primer semestre del 2018 se registró, de acuerdo con Fitch, una mayor fiscalización, se aplicaron estímulos mediante condonación de accesorios para amortiguar el efecto del aumento en el costo de las gasolinas.

El Economista

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